康美药业“举步维艰”：首现债券违约涉24亿元被指“长期财务造假”

2月3日，康美药业股份有限公司发布公告称，因流动性紧张，公司未能如期偿付“15康美债”回售本金及利息，正在进一步完善差异化支付方案。

根据中国证券登记结算有限公司上海分公司提供的《债券回售资金付款通知》，“15 康美债”公司债券的回售数量为236.45万手，回售金额为人民币24.92亿元，同时未回售部分的应付利息为189.12万元。。

2月4日，康美药业再发公告称，通过资产处置等方式，公司已于2月3日筹集到11.3亿元，该项资金将用于“15 康美债”公司债券回售本息兑付，公司将继续全力筹措资金，公司存在无法足额兑付的风险。

据此公告，“15 康美债”回售本息以及未回售部分的应付利息尚有约13.64亿元未偿付，这也是康美药业发行的债券首次违约。此前，1月18日、1月23日和1月31日，康美药业三次提示预计公司存在未能及时全额兑付回售本金及利息的风险。

官网资料显示，康美药业成立于1997年，于2001年在上交所上市。公司在全国建立了17个中药饮片和医药现代化生产基地，与超过2000家医疗机构、20万家药店建立了长期的合作关系，年门诊总量达到2.5亿人次以上，投资多家公立医院，在100多家公立医院开展医药物流延伸配送服务。康美药业位列中国企业500强、全球企业2000强、广东纳税百强。

北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣告诉时间财经，债券是不是首次违约对于康美来说已经不重要了。康美之前爆雷已经太大了，资金现在非常紧张，证监会已经查了，泡沫已经被戳破了，这个时候公司融资难度非常大。现在财务系统整个乱套了，负债几百多亿，原来存款有300亿元，现在泡沫一戳破，存款就丧失了，但是实际债务是存在的。

史立臣还表示，就主营业务而言，康美在中药材方面还是很强势的，这是他未来翻身的根本。花几年来解决财务问题，未来还是有很大可能翻身。这次疫情也为它提供了机会，清热解毒类的中药材目前市场销量非常好。

1月18日，康美药业发布公告称，公司已与13家银行签订了《康美药业存量贷款银团合同》，贷款金额为100.48亿元，期限为三年，并已完成放款。此次贷款用途为偿还康美药业在各银团成员的存量流动资金贷款，贷款利率为4.275%。

截至2月4日收盘，康美药业股价为3.42元/股，股价涨4.59%，总市值为170.11亿元。

时间财经多次致电和邮件联系康美药业，截至发稿，未获回复

300亿“一夜蒸发”

康美药业去年4月29日披露，2017年公司财务报表中，年末货币资金多计入299.44亿元，营业收入多计88.98亿元，营业成本多计76.62亿元等。

去年8月16日，证监会查明，康美药业《2016年年度报告》虚增货币资金225.8亿元，占公司披露总资产的41.13%和净资产的76.74%；《2017年年度报告》虚增货币资金299.4亿元，占公司披露总资产的43.57%和净资产的93.18%；《2018年半年度报告》虚增货币资金361.9亿元，占公司披露总资产的45.96%和净资产的108.24%。

证监会称，康美药业有预谋有组织长期系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果极为严重。证监会目前已对康美药业公司及责任人员进行处理。对6名当事人采取证券市场禁入措施。将加快办案进度，严格依法处罚，对涉嫌犯罪的将移送司法机关追究刑事责任。

据北京商报消息，自从康美药业被曝出300亿货币资金“不翼而飞”一事，康美药业的股价遇重挫。顶尖财经统计数据显示，去年4月30日―5月9日康美药业连续5个交易日一字跌停，4月30日―5月14日，康美药业区间跌幅达到46%。在2018年5月底，康美药业的总市值曾一度接近1400亿元。而截至今日，公司总市值仅剩170亿元。

来源：2019胡润百富榜

来源：2018年胡润百富榜

康美药业的一场财务造假也导致实控人马兴田财富陡降。资料显示，马兴田家族以59亿元财富值排在《2019胡润百富榜》第723名，而这两个数字在2018年尚为410亿元、52名。仅仅一年时间，马兴田家族财富锐减351亿元，排名下跌了671名。

此外，中国裁判文书网2019年3月发布的文书显示，康美药业实控人马兴田曾向官员行贿。2010年至2011年，蒋建平利用担任阆中市委副书记、阆中市市长的职务便利，在招商引资康美药业过程中，非法收受该公司董事长兼总经理马兴田所送现金港币20万元。

来源：中国裁判文书网

首次预亏

康美药业预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将出现首次亏损，实现归属于上市公司股东的净利润约为-13.5亿元至-16.5亿元。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约为-21亿元至-24亿元。

公告称，公司主要受到两方面影响。一方面， 2019 年面对医药市场激烈动荡、政策频繁出台的环境，公司实施“聚焦主业、瘦身健体”战略，全面聚焦以中药饮片为核心、以智慧药房为抓手的中医药主业，剥离非主业资产，巩固中药材种植、中药饮片生产、智慧药房、中药材贸易的技术和市场优势。同时，受医药行业相关政策的影响，公司西药业务及医疗器械业务的销售额及利润大幅度下降。

再者，2019 年度受公司内部聚焦主业调整、行业环境、债券兑付等多方面因素影响，公司资金流动性收紧，融资成本大幅增加，利息费用较2018年度增加了4.28亿元。2019年度拟对公司合并形成的商誉计提减值准备1-3亿元，拟计提资产减值准备3-5亿元。

另一方面，非经营性损益的影响。2019年，公司处置持有广发基金管理有限公司股权9.458%，处置价格为13.90亿元，形成 2019年投资收益为7.50亿元。

“原来康美的盈利是财务造假造成的，去年泡沫戳破了，应还的债务需要偿还，别人都盯着它让它还钱，虚报的库存和盈利都会有减额的，再加上到期债务应付，很可能亏损。比如说以前很多贷款机构不仅不需要它还钱，还会贷给他钱，现在这些机构可能不仅不会给他钱，还会让他还钱。康美主要问题还是财务方面的问题，主营业务很强势，渠道没问题，终端没问题，销售渠道没问题。康美只要不发生采购药材的过程中，不支付资金，后端能及时付款，主营业务结构不会出现太大的问题”，史立臣对时间财经称。

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