摘要：4月25日，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，意见提出，加快推进国际消费中心城市培育建设；完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。

一、免税店潜在龙头海南发展

免税店概念中，一般主要看海南板块，和部分一线城市国企百货公司。覆盖面比较大，市场当前比较弱，市场出现一些非理性风险迹象，所以相关利好整体仅合适先跟踪，不宜过急乐观。注意做好风险防控，本文主要梳理近期主要免税店利好公司。

免税店潜在龙头海南发展。海南发展4月20日晚间公告，公司向控股股东海南省发展控股有限公司定向增发6亿元的资金已到账。随着增发的基本完成，控股股东承诺将免税资产注入公司事项也将提上日程。

海南发展发布股票交易异常波动公告表示，控股股东注入免税资产承诺未变更。控股股东支持公司布局及整合免税品经营业务并承诺注入相关资产及业务的事项，截止目前不涉及变更情况。

在2020年免税店牌照发放年炒作中，海南发展出现了较大的炒作行情，而后因为牌照流入较慢，股价开始出现回落，现在相关牌照注入预期仍存，股价或进入蓄势整理，等牌照落地利好爆发的可能性增大。可以先进行跟踪。

二、公司其它分析

1、业绩

海南发展2021年预计净利7200万-1亿同比下降33%-52%。砂矿产销量大幅下降，免税牌照暂时没有注入，相关潜力在增长点没有出现。

公司全资子公司海南海控龙马矿业有限公司（以下简称“龙马矿”）在海南省文昌市从事石英砂采矿业务，因剩余储量减少，剩余资源量主要分布在深层，继续开采不具备经济效益，已启动龙马矿闭坑工作。砂矿产销量大幅下降，经营亏损大幅增加。

公司当前主业成长遭遇瓶颈，因此只能等待免税牌照落地利好，才有扭转公司业绩的预期。短中期预期业绩仍将难有较大转变。

2、技术面

公司股价近期在利好刺激下，出现异动上涨走势，但无奈市场环境太差，频频出现千股下跌引发市场非理性恐慌风险，压制了利好炒作空间。整体来看，公司市值为94亿，与海南免税牌照龙头中国中免相关巨大，海南作为我国重点打造的国际旅游岛，存在较大的消费成长空间，中长期可以重点跟踪研究。但短期注意市场风险冲击为宜。

（风险提示：以上分析仅供参考，不作为投资建议）

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