“一缕浓香，一缕温暖，南方黑芝麻”的经典广告语让南方黑芝麻糊曾经走进千家万户。然而，此一时彼一时，南方黑芝麻集团股份有限公司（以下简称“南方黑芝麻”）却挣扎在亏损的泥潭。

净利润连续两年大幅下滑

近日，“南方黑芝麻”(SZ:000716）发布公告称，预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2200万-3000万元，而去年同期盈利1939.85万元，同比由盈转亏，净利润同比下降213.41%-254.65%。对此，业内人士认为，由于产品老化等原因，此前南方黑芝麻的净利润已经出现了下滑的迹象，疫情加速了南方黑芝麻由盈转亏的速度。

对于2020年上半年的亏损，南方黑芝麻在公告中称，受疫情的影响，2020年一季度，企业的原材料供应、产品物流和终端销售均受到严重影响，基本处于停产停工状态，造成南方黑芝麻一季度营业收入和经营毛利额同比大幅下降；加上处理疫情期间积压的产品库存产生额外的费用、疫情防控支出等因素共同影响，导致一季度出现亏损。

2020年一季度，南方黑芝麻营业收入5.64亿元，同比下降40.68%，归属于上市公司股东的净利润为亏损2677.46万元，净利润同比下降454.55%。

其实，南方黑芝麻净利润已经连续两年大幅下滑。数据显示，其2018年和2019年营业收入分别为39.64亿元和44.76亿元，增速分别为43.03%和12.90%；净利润分别为5991.30万元和3384.65万元，分别同比下滑46.06%和43.51%。

多元化布局未见起色

业内人士认为，南方黑芝麻出现亏损，表面是疫情原因所致，但根本原因在于其产品和品牌的老化，不断跨界寻求转型，但转型尚未见起色。

早在2017年5月，南方黑芝麻发布公告称拟收购上海礼多多电子商务股份有限公司100%股权。2017年6月20日，南方黑芝麻发布公告称，以自有资金8000万元人民币对深圳润谷进行投资。2018年南方黑芝麻加速在线上渠道布局，并向大健康转型。此前，南方黑芝麻发布公告称，拟以自有资金通过增资和受让股权的方式对广投国医进行投资。

南方黑芝麻还开发了饮品业务及富硒食品业务，还进行新能源锂电池的投资。其跨界投资的领域可谓多元，然而，多元化的投资并没有给其带来业绩的改善。

食品产业分析师朱丹蓬认为，在糊类食品领域，黑芝麻市占率第一，但其在该领域创新速度并不匹配消费升级的速度，同时它只在糊类有规模优势，在其他品类竞争中却不占优势，所以黑芝麻既要承受其他品类竞争带来的压力，又受到消费端的抛弃。

随着业绩的大幅下滑，该公司现金流也受到影响。今年一季度，其经营活动产生的现金流量净额下滑8.15%；货币资金为1.88亿元，上年同期则为2.24亿元；销售商品、提供劳务收到的现金为6.92亿元，同比下滑32.47%。对此，该公司解释称，期内销售下降，销售商品收到的现金减少。

该公司在2019年年报中表示，因疫情及外部环境影响，公司上下游企业之间的资金流动性，预计会面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动。

上述券商人士认为，南方黑芝麻选择大健康的方向符合目前产业方向，但关键是如何在资金链压力大的情况下，度过转型期，实现较好的经济效益。

而零售行业分析师鲍跃忠认为，从创新的情况来看，南方黑芝麻做得比较杂乱，跨领域发展风险较大。 华商报记者 李王艳

光学测量公司

ogp投影仪

3d光学测量仪

ogp-cnc光学影像测量仪