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01

大盘方向分析

今天的盘面，应该是不令人满意的，在隔夜利好的前提下，韩国股市上涨1%以上，日本股市上行0.5%，港股0.78%，上一次下挫A股跌得更严重，但是上涨却十分乏力。

也许这种滞后源自于A股交易制度，由于我们是T+1，也许对利好的反应会滞后一点。不管怎么说，美联储释放出来的是一个宽松的信号，而今天新闻内容也有专家在说美联储利率调整后有可能传导到A股。不过，从盘面可以看出，现阶段A股投资人最缺乏的依然是信心。

技术面分析：形态操盘系统解盘

6月18-19依然有一个跳空缺口，缺口2898-2916。如今最低触及2907。突破性缺口如果回补，那么就不是突破性缺口，所以短期来看技术面依然偏空。

消息面分析

1、美联储释放鸽派信号。这也是今天早盘高开的理由，然而可惜的是，并没有形成整体的盘面合力。不过考虑到鲍威尔今天晚上还要去一趟参议院，有可能是T1制度导致投资人谨慎，等待美联储进一步明确来选择方向。（国外T0你不用担心，套利可以当天进行，甚至可以隔夜期货对冲，而T1情况下，没有那么灵活）

2、商务部：中美双方经贸团队将重启磋商。抓紧时间解决问题。

3、推进国资划转社保。从投资的角度，这将促使国有企业分红。

02

热点和观点分享

医疗器械继续上攻

医疗器械今天依然表现良好，很多都是前几天我们在谈老龄化的时候谈到的标的。当然驱动因素并不是老龄化，而是高关税豁免，现在看来，关税豁免是可以驱动相对应板块出现一波行情，而且行情也有一定的可持续性。

以此推，如果能够全面解决争端，行情必然会起一波，而且级别不会小。

美联储降息吗？

不管信号如何，美联储大约最终会降息25个基点，并且给出未来利率下行的规划，这是大概率事件，暂时不会发生变化。而市场想要50个基点的期望在于市场投资人对未来过于悲观。美联储在全球经济中有一个称呼“宴会筹划人”。美联储会在宴会

高潮

的时候撤走盘子，而在低潮的时候筹划宴会。相比于降息的点位，未来宽松趋势更加重要。

世界经济一般遵循一个惯有的过程，复苏、通胀、过热和衰退。现如今从通胀率看，美国经济依然没有过热。如果贸易摩擦之类的问题得到解决，那么后面的过热一定会到来。美股和大宗商品有可能进入宴会的

高潮

阶段。所以投资人要在此刻保持耐心。当然，如果贸易摩擦持续，在90年代有个说法，中国是3吨的货轮，美国是5吨的，撞一下伤害是互相的

关于债权股下跌

券商股必然伴随宏观面的制约，这让人联想到了房地产信托的约谈，有人也许认为宽松的预判也许是南辕北辙。但是总体上，房住不炒，长期来看楼市红线将长期存在，但这和宽松和股市可能关联不大。券商股下跌还有其本身的问题，还是大多数A+H的券商估值落差太高。比如中信建投今天港股还是上涨的，而A股跌了4个点，根据一价定律他们最终是需要趋同的。之前和投资人介绍过有条件投资人可以两地长期做套利工具，就用套利工具预期A+H溢价收窄，应该是可以盈利的。

暂时避开汽车行业相关股票

北京新能源汽车补贴取消，预计会扩张到其他城市。所以即使你想买新能源汽车，比亚迪和宁德时代，可选择的A股公司也就只能是这两个，上半年汽车行业整体销量下滑，随着车辆持有量的饱和，未来的需求大多数是车辆更新的需求。新能源汽车如今补贴也在退坡，实质上新能源汽车产能也有些过剩。竞争最后会淘汰掉低技术含量的企业，预计宁德时代作为第三方电池提供方被保留，毕竟大量传统车企需要电池解决方案。而比亚迪由于产业链完整也没有大的经营风险。其他企业，长期来看风险较大。同时，下半年燃料电池发展方向会新增甲醇燃料技术，中国有世界第一的甲醇产能，甲醇可以通过煤化工生产，中国是煤炭大国，所以……

汽车业的新动力在于自动驾驶，甚至于无人驾驶，国内这一块，有技术储备，但是铺开很少。希望提早完成积累吧。

另外高铁8%的收益率刷屏，个人觉得，其实公共交通才是治理城市拥堵的主要方式，可以考虑城市地铁未来进一步铺开。当然有人说如今已经有很多城市地铁。就拥堵的这几个城市，如今地铁长度远远不够。

【以上内容仅代表个人投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】

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