羊城晚报记者 莫谨榕

沪指连续三周巨震跌了近1500点,监管层连发十三道“金牌”救市

3日,沪深两市股指大幅低开,沪指在3600点上方反复胶着。午后,两市出现大幅度反弹,三线指数一度翻红,但“空军”再度来袭,大盘下挫失守3700点。截至收盘,沪指报3686.92点,跌幅5.77%,沪指近三周的最大跌幅已达到30%,回到今年3月底的水平。

盘面显示,3日跌停个股仍超过1000只。近期监管层连发十三道“金牌”救市,4000点附近基本属于“政策底”,但市场底部仍需要不断震荡夯实,市场负面情绪也需要时间修复。

跌得多惨?股民21天人均赔40万

A股经历了史上最短时间内的最快调整,虽然利好消息频出,但下跌依旧刹不住车。自6月15日以来,深度调整已走过14个交易日,其中仅4个交易日指数翻红。上证指数从5178点高位直线下挫至沪指报3686.92点,跌幅28.8%,深证成指从18211点下跌至12246.06点,跌幅高达32.8%。创业板跌幅更大,自6月5日创出4037.96点的历史高点后,创业板指直线下挫至2605.28点,累计跌幅高达35.5%。传统的技术分析理论认为,跌幅超过20%一般被视为市场进入技术性熊市的标志,但也有机构分析认为,目前市场仍有多张“利好”救市牌在手,进入熊市还为时尚早。

据同花顺iFind数据统计,截至3日,上三周的时间两市总市值从76.58万亿元下跌至56.08万亿元,共蒸发20.5万亿元,几乎相当于英国去年的GDP,日均蒸发1.46万亿元。平均每家上市公司三周蒸发76.21亿元市值,若以中证登刚刚发布的6月26日当周有效持仓的5076.60万投资者来计算,每个账户在这14日内市值平均账户蒸发40万元。

三周来股市多次上演“千股跌停”的行情,截至3日,共有536只个股惨遭腰斩,股价下跌幅度逾50%,两市个股平均跌幅超过33%,其中跌幅最高的是捷顺科技、东江环保、金莱特,跌幅超过77%。三周以来最抗跌的还是次新股,目前还保持着“不跌战绩”的104只个股大部分都是6月初以来发行的次新股。

数据整理/莫谨榕

制图/麦宇恒

救得多急?连发十三道“金牌”

多空双方厉兵秣马,监管层也多次发布利好政策,截至3日,监管层已经发布了十三道救市“金牌”。

除了此前已经发布的券商两融业务管理办法、拓宽券商融资渠道、降低A股交易结算收费、养老金入市意见稿等措施外,3日晚,证监会官方微博发布,中国证监会决定7月3日起,中国证券金融股份有限公司进行第三次增资扩股,由现有股东进行增资,将现有注册资本从240亿元增资到约1000亿元。增资扩股后,中国证券金融股份有限公司还将多渠道筹集资金,用于扩大业务规模,维护资本市场稳定。

同时,证监会新闻发言人张晓军在3日的例行新闻发布会上表示,企业通过IPO募集资本金是资本市场的基本功能。考虑到近期市场情况,将相应减少发行家数和筹资金额,7月上旬拟安排10家企业IPO,筹资金额也会较6月份减少。

两道救市“金牌”力度不小,市场期盼的暂缓IPO救市也获得监管层回应。而此前密集发布的十一道救市“金牌”虽然能提振市场信心,但从市场反应上看更像“隔靴搔痒”,跳水导致资金真空引发的连锁反应并没有从根本上解决,市场仍在翘首以盼监管层祭出更“给力”的救市“王牌”。

对于此前的救市政策,申万宏源分析师认为,虽然证监会针对外资做空中国股市的传闻进行了澄清,管理层对股市的稳定高度关注,但是政府缺乏实质性手段抑制股市下跌。总体上看,下调交易费、扩大融资渠道等措施都是针对市场信心的。

市场也有观点认为,券商自主设定两融强平线、养老金入市、降低交易费等利好意义在于传递监管层“力挺股市”的信号,但刺激力度有限。广证恒生副首席策略分析师张广文认为,沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由成交金额的0.0696%。降低为0.0487%双边收取,交易过户费调整为成交金额的0.02%。双向收取。交易经手费和交易过户费占总交易成本比重较小,降费利好程度不及降印花税,但仍彰显出监管层稳定市场的决心。

还有啥牌?市场盼降低印花税

监管层未来还能出什么“王牌”?目前,市场呼声最高的仍是暂缓IPO发行速度和降低印花税。

自2014年IPO重启以来,新股密集上市造成的抽血效应屡屡考验市场。6月18日,由“巨无霸”国泰君安领衔的一批新股发行,仅国泰君安网上网下冻结资金总量就约合2.35万亿元,当天沪指大跌3.67%。而6月10日,大盘股中国核电刚刚发行,冻结资金也达到1.69万亿元,当日沪指收跌0.15%。

根据普华永道发布的研究报告显示,2015年上半年,沪、深两市IPO数量及融资额领跑全球,沪深股市IPO共计187宗,融资总额1461亿元人民币,较去年同期分别增加260%及314%。

目前市场对密集IPO已经有点不堪重负,证监会在3日例行新闻发布会上也表示将暂缓IPO,让市场“喘口气”。此举能否一举扭转A股超跌态势,仍有待时间证明,但利好频出对市场信心仍有一定的修复作用。

此外,市场上降低印花税的预期也十分强烈。海通证券分析师荀玉根表示,救市政策需加码,建议降低印花税税率,提振市场情绪。国泰君安分析师总结历次股灾后的救市政策也表示,降低交易税费是救市的重要手段之一。

记者梳理历史走势来看,下调印花税对A股市场的提振立竿见影。2008年4月24日,证券交易印花税税率由现行的3%。调整为1%。,当日股市快速反应,大涨9.29%,创7年来最高纪录。不过此后的5个月,上证指数依旧延续了下跌趋势。2008年9月19日,印花税的征收方式由现行的双边征税调整为单边征税,税率为1%。。当日沪指大涨9.46%,9月20日再涨7.77%。

此外,由投资者保护基金和汇金等公司牵头成立股市平准基金入市、打击恶意做空和投机行为、严控大股东违规减持或超规定增等救市策略也在市场上盛传。

反弹在哪?投资者宜静观其变

在被寄予“七翻身”厚望的7月,A股市场将会走出怎样的行情?机构主要观点仍认为,后市余震或仍会不断上演,A股巨震后需要时间修复,但在管理层频频出手救市,市场仍有望逐步止跌企稳,投资者宜静观其变。

在3日举行的广发基金的2015年投资策略报告会上,广发改革先锋基金拟任基金经理白金现场表示,此轮调整速度和幅度超预期,主要源于杠杆牛市。市场有望在1—2个月内急速调整后逐步企稳,会出现小反弹,但高度有限,需要2—3个月消化负面情绪。预计在三季度中后期完成巩固,迎来上涨,但个股一定会出现分化。

兴业证券分析师张忆东则建议投资者养精蓄锐,不以博短线的心态参与反弹,布局中期“盘整市”。他认为,此轮牛市可能重演历史上“牛市-盘整市-牛市”的相似行情,这一次同样是“大尖顶”调整,但不同的是这次有高杠杆融资盘,加剧了“多杀多”恐慌抛售的恶性循环,下半年将换挡进入盘整市、个股分化行情。

巨丰投顾分析师丁臻宇认为,目前股市连续暴跌,6个月期限内的融资盘全部亏损,做空力量强大。救市需要真金白银让信心恢复,稳住亏损投资者的心,然后再配套政策。整体来看,市场正在处于寻找底部的区间,不可轻率抢反弹。他建议投资者,“必须等市场跌停个股大幅减少,涨停个股增加,市场人气恢复,方能抄底。”

逆势防守?昨日有基金大涨10%

这轮股指巨幅回调中尚存一处亮丽的风景,收益稳定的基金A类份额吸引了大量避险资金,也推动场内交易价格上涨。

同花顺iFind数据统计显示,本周沪指连续大幅下跌,分级A行情却集体爆发,特别是股票板块跌幅较大的TMT、互联网等板块,其主题的分级A却大幅上涨,如泰信400A昨日涨幅为10%、地产A涨幅为6.22%、TMT中证A涨幅为4.69%、环保A涨幅为3.95%。从整体上看,84只分级A基金中约半数昨日场内交易价格上涨,成为逆市防守的利器。

中信建投分析师黄文涛建议投资者关注分级A的折价率,推荐关注折价率较高,同时下折预期正在形成的一带一A、国企改A、互联网A等品种,同时证券行业可能在牛市预期改变下遭到估值和盈利的双杀,可能使得证券A和证保A出现一定的下折机会,投资者也可关注。银河证券分析师黎鹏、王红兵则认为,多只分级基金A端隐含收益率超过7%,具有吸引力,可考虑在市场加剧震荡时配置。

股市指数

(截至7月3日) 失守3700点

收盘点位 当日跌幅 成交额

上证指数 3686.92点 5.77% 6481亿元

深证成指 12246.06点 5.25% 5051亿元

创业板指 2605.28点 1.66% 1283亿元

三周以来市场变化

(6月15日至7月3日)

“蒸发”20.5万亿

上证指数跌幅 28.85%

深证成指跌幅 32.80%

创业板指跌幅 35.50%

两市累计减少总市值 20.5万亿元

两市日均减少总市值 1.46万亿元

上市公司平均减少市值 76.21亿元

投资者账户平均累计损失 40万元

个股平均下跌 33%

十三道救市“金牌”

(6月27日至7月3日)

“利好”声中跌跌跌

政策发布日期 政策内容 市场反应日期 上证指数 涨跌幅(%)

6月27日 央行降息降准 2015-06-29 4053.03 -3.3353

6月29日 证监会盘中澄清杠杆风险 2015-06-30 4277.222 5.5315

6月29日晚 养老保险入市征求意见 2015-07-01 4053.7 -5.2259

6月29日晚 证监会表示两融强平金额不大 2015-07-02 3912.767 -3.4767

6月30日 券商信息系统外部接入自查工作接近尾声 2015-07-03 3686.915 -5.7722

6月30日 中国基金业协会发布倡议书

6月30日 13名私募大佬集体唱多

7月1日 中金所否认外资做空A股

7月1日晚 证监会提前发布两融管理办法

7月1日晚 下调A股交易费用

7月1日晚 扩大证券公司融资渠道举措

7月3日晚 证监会表示将减少IPO发行数量和金额

7月3日晚 中国证金公司增资1000亿元维护市场稳定

3700 7月6日?

莫谨榕

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