最近这几天，债市阴雨连绵，不少持有人小伙伴感到沮丧与不安，担心去年底的债市大幅回撤再次上演。

是什么导致了本次债市的回调？去年底的冲击会再现吗？我还能不能持有债基？面对小伙伴们的担忧与疑虑，长盛基金经理张建给出了他的观点与解答，希望可以帮助到每一位关心债市的小伙伴。

长盛基金经理张建：自市场传言降息开始，收益率快速下行，利率债表现尤其明显。随着降息的落地，在止盈盘的冲击下，收益率持续调整，债市回调，这其中主要逻辑有三条：

1、降息落地，短期内再次启动宽松货币政策的概率不大，止盈盘抛压大；

2、对经济修复的预期较二季度初有所调整，债券市场面临一定调整压力；

3、年初以来，债券市场走牛，目前的收益率点位面临调整压力。

相较于去年四季度，本轮调整幅度有限，对市场冲击有限，短久期类产品或更受益。短久期债券资产本身久期较短，利率敏感度较低，同时在降低组合久期的过程中，有一定的长端到短端的转移配置需求，或更为受益。

事实上，在一系列促销费的政策下，消费复苏的程度仍有待观察。在经济下行压力较大的背景下，货币环境维持宽松，对债市形成利好。展望下半年，债券市场迎来确定性较大的结构性行情，短端表现优于长端。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人提醒投资者应认真阅读《基金合同》、《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长盛基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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