科技医药普涨低迷的银行主题基金还有上涨空间吗？

A股上半年收官之战结束，科技、医药板块上涨行情依旧延续。截至6月30日收盘，上证综指逼近3000点大关，行业板块普涨，电子信息、互联金融、券商等板块成交量活跃，3D摄像头、无线耳机、WiFi、医疗行业等板块领涨。不过，在众多普涨的板块中，银行板块的走势相对低迷，该板块并未受到周末相关消息的刺激，当日仅上涨0.4%，前一日下跌0.43%，今年以来银行指数下跌13.97%。

眼看医药、食品饮料、科技主题基金净值一路上涨，银行主题基金的表现并不突出，反倒出现较大分化。数据显示，截至6月29日，可统计的300余只主投银行的主题基金年内平均净值涨幅为1.28%，年内最高净值涨幅为36.98%，最高净值跌幅接近30%。

银行板块表现低迷

成长板块的风还在吹，市场的结构性行情还在持续。截至6月30日收盘，创业板指数上涨2.77%，报2438.2点，今年上半年累计涨幅达36%。科技类相关板块、医药、食品饮料板块依旧上演“强者恒强”。目前，年内基金净值涨幅榜前列已被投资上述行业板块的众多基金占据。

相比之下，由于新冠肺炎疫情导致经济短期下行，央行两度LPR降息之后，银行板块表现持续低迷。在今年变幻莫测的市场行情下，银行板块走出一条与结构性行情板块不同的趋势，自3月5日摸高之后一路下跌，板块跌至2700点之下后开始漫长的横盘调整期。数据显示，截至6月30日，银行指数年内下跌13.97%，跌幅排在28个申万一级行业指数第二，同时也是年内涨幅为负的11个行业指数中的一员。

上周末，市场曾传出监管计划向银行发放券商牌照的消息，引发市场热议。然而，银行板块在二级市场的表现不太令人满意。端午节后首个交易日，银行板块下跌0.43%，而券商板块大跌超3%，拖累市场整体下行。节后第二个交易日，众多板块普涨，金融科技、券商、医药等板块领涨，银行板块依旧未有明显反弹迹象，当日收涨0.4%，涨幅位居全行业靠后。

在此背景下，主投银行板块的主题基金表现较为平庸，由于有众多分级基金在内，使得该类主题基金整体表现分化较大。据《国际金融报》记者统计，截至6月29日，可统计的339只银行主题基金年内平均净值涨幅为1.28%，共有198只基金年内净值涨幅为正，140只基金年内净值涨幅为负，最高净值涨幅达36.98%，最高净值跌幅达29.79%，二者涨跌幅相差超66个百分点。

独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，银行股走势低迷或与今年的特殊环境，让利实体经济有关。银行作为“金饭碗”行业，赚钱很多，但整体估值压得很低，市场对银行股估值定价比较保守，且受到政策因素影响较大。

下半年结构性行情持续

科技、医药板块一路高涨，但随着下半年股市将迎来解禁高峰，同时季报和半年报也将陆续披露，市场对今年大涨的成长板块和结构性行情也为之感到担忧。

接下来，资金会继续关注成长板块，还是转向走势更加稳妥的板块呢？

“消费股、金融股可能存在潜力，长期价值得关注。”郭施亮认为，医药、消费以及科技股成为今年市场炒作的主流，在全球流动性宽松预期下，资金寻找成长性与护城河较宽的企业，这类行业成长预期较强，业绩修复能力较好，存在政策扶持预期，但目前估值偏高，未来价格存在分化，核心优质企业会一直得到资金追捧。

新浪财经首席评论员艾堂明向《国际金融报》记者表示，银行股体量大，想像空间不足，目前仍是以局部行情为主，若有重大利好或者全面牛市来临才会有好的行情。

“银行主题基金今年投资机会还是很可观的。”金恪投资控股集团董事总经理张海亮向记者分析称，今年货币财政政策整体以宽松为主，社融高增长推动下，资产规模快速扩张，北上资金的涌入为市场带来更多增量资金，或将利好整体市场。另外，监管机构考虑最快年内向试点商业银行发放券商牌照，使得银行业务更加多元化。展望后市，银行板块有较大上涨空间，低估值板块的银行股可能将迎来较好的配置时机。

对于一路高涨的科技板块和医药消费的结构性行情，艾堂明认为，这还将持续一段时间，毕竟板块业绩成长较快，有无泡沫不能一概而论，要看有没有业绩做支撑。今年半年报将是“试金石”，没有业绩支撑的公司一定要提前回避。

张海亮认为，科技和医药消费行情可能将贯彻整年。短期部分板块有估值泡沫趋势，但整体风险不大。虽然存在贸易争端，核心科技行业短期不确定性有所增强，但随着国内复工复产和需求回升，新一轮科技周期仍在上行期，受疫情影响的相关板块景气度后续将逐渐恢复。

市场即将进入7月份，艾堂明表示，近段时间不管是布局股票还是基金投资，都要紧紧围绕半年报主线展开，多关注业绩稳定增长的标的，可将一季报作为参考，能在一季度逆势增长的公司，半年报表现也不会差。

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