其实融资预期回报的问题并不复杂，但是又很多的朋友都不太了解融资预期回报怎么算，因此呢，今天小编就来为大家分享融资预期回报的一些知识，希望可以帮助到大家，下面我们一起来看看这个问题的分析吧！

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公司融资过程中，是如何正确估值的？企业融资后，原股东如何获益？公司融资过程中，是如何正确估值的？谈到融资就需要找打投资人，投资人有感受到价值，才会投资

前面我们讲要客户买你的产品，你必须让他感受到这个产品的价值(Value)，他才可能掏钱出来买。同样的，要让投资人投钱，他也必须感受到公司的价值，不管是未来发展性，或是产品独特性，你的市场规画，产品设计，团队成员，总要有一两样投资人非常认同的强项，让他觉得有价值，他才会买单投资的。

价值要能转换成价格，才能投资

但是价值是什么呢？有计量单位吗？恐怕没有吧，价值是一种感受，是主观的，不是一个科学的、可测量的数字。真得要掏钱出来了，就像买产品一样，客户感受到价值，但还是得知道这个东西卖多少钱，根据价格(Price)来买，如果这个价格超出了他所感受的价值，他一样未必会买单。在投资上，每股多少钱，就是价格。不过投资不像买产品，投资标的物是公司的所有权(Equity)，一股多少钱不太重要，重要的是要投多少钱，才会拥有多少百分比的股权。所以这个价格，是基于你公司现在的价值，推算出来的价钱。前面讲PreMoneyValuation，基本上就是这个意思。这个Valuation估价、估值，就是价值转换成价格出来的东西。

那我公司的估值是多少呢？

每一个人都想知道自己的身价多少，自己认为的身价也可能和别人认为的，差别很大。公司也一样，尤其是新创公司，从财报角度来看，资产负债表(BalanceSheet)上，资产减掉负债，除了现金和一些需要折旧的设备算是资产(Assets)以外，人力、软件、Know-how什么的，都不能报资产。然后资产再减掉所有的负债(Liabilities)和要付的钱(Payables)，公司净值(NetValue)不是负的就偷笑了，大多新创公司从财报来看，根本就是一文不值，在大多数投资人眼中也是没有价值的。可是对看好你的投资人来说，你一定是有一些值钱的地方，worthsomething，他们才会投你。

Valuation是以上一次募资的价格为基础

如果上一次包含对FF的募资，股价是10元，全公司现在共有一百万股，不管里面有没有技术股，你的公司现在的基本估值，就是一千万。这个一千万的Valuation，只是一个基准点，代表的是曾经有人认为你公司值这个钱，有人买单。而这次增资，如果投资人看好你的表现和潜力，比上次增资时更好，就会UpRun。反之，不看好而你又缺钱，就会DownRun。

Valuation的评估指标

如果公司财报上净值是零或负的，那么要如何在不看财报，只看未来性，评估公司值不值多少钱呢？一般投资人仍然会回归基本面，用以下的四个基本指标来评估你的潜在价值：

–产品:包含技术，开发和制造能力

–市场:包含商机，商务规画，业务和行销能力

–团队:CEO，管理团队和董事会

–财务:现金和财务管控能力

他们可能会针对每一项能力来评估，配合DD来收集资料。这些方向指标本来就是你的公司能力的KPI，也是本书一直重复强调的创业重点，当然投资人会用来作为估计公司价值的基础。

常用的Valuation方式

不过单用这四个指标，很难客观的订出可以量化的价格。那不，我们先来看一下一般我们是如何对产品来定价的:

1,最常见的，就是价格根据成本，加上目标毛利Margin而来；

2,也有可能根据市场上同类产品的价格，参考而来；

3,也有可能是根据未来增值潜力，有获利期待，并反映在价格上。

所以，对新创公司的价格估价，也出现了以下三种计算方式：

1,以资产为基础的计算方式(Asset-BasedApproach)：就是把公司所有在资产负债表里的有形资产，加上不在财报里的无形资产，例如软件程序，商标，专利等，适当估值，然后全部加总而得来的数字。无形资产中，又以专利最好估值，即使是申请中还未核准的专利，也有价值。不过这种方式，并未把未来性加入计算，所以无论怎么加总，也很难到创业家的期待。

2,市场比较的计算方式(Benchmarking)：这种方式是把你的公司，和其他和你类似的公司，放在一起做类比，如果市场规模、公司能力和产品都很类似，那合理的推论是，这家公司值多少钱，那你也应该价值差不多。这个方式听上去十分合理，但要找到和你一模一样的公司不是一件容易的事，对方公司的财务也未并透明，如果在dotcom年代就更不准了。不过如果是将国外的成功公司产品或服务，Copy然后导入本地化后的新创公司，这个方法就很好用，而且这也是投资人喜欢的模式。

3,以收入为基础的计算方式(Income-BasedApproach)：这个方式是把新创公司未来可能的收入，算进你的现金资产，加进来一起计算价值。当然新创公司都对未来的收入预估都很大，所以最好能用一些比较有根据的数字，例如每个客户的平均收入贡献度，或ARPU(AverageRevenueperuser)，以现在的客户数作基础，未来客户数成长的推估，就可以有比较有参考性的收入预估出来。这种方法对创业家较为有利，但创投也知道数字可能被夸大，所以通常都会对出来的数字打折再打折。

这三种方式也可能是共存的，三组数字给投资人一些对你的公司现在Valuation的概念。另外，本书不是MBA教课书，主要是从投资新创公司的角度来看Valuation。Valuation在学校里可能是一门课，有更多的方法和方式来做公司的估值，所以这里是尽量简化了。

估值是一门艺术

实务上，不管用什么方法做出来公司Valuation，可能只是一些参考数字，实际上，有可能PostMoneyValuation就是你现在的估值，或是在谈判桌上，讨价还价的依据。别忘了募资是供需问题，一强一弱的问题。理性的Valuation，可能只是给充满感性和GutFeelings的投资行为，加入一些科学性的分析元素罢了。

明确的资金需求，合理的Valuation是募资成功的潜规则

募资要成功，资金需求一定一开始就要非常明确，模模糊糊的最不好了，投资人会觉得你自己都没想清楚，还要他们来投资，等你准备好再说吧。所以假设这次要一百万，为什么，如何用，一定第一次就要讲清楚。如果要1M，那PostMoneyValuation最好是2M到4M之间，如果是2M的Valuation,代表价钱很便宜；4M有点小贵，不过公司好也还可以的，超出这个比例就会要想一想了。而且要注意，投资人投下来的钱是来换公司所有权的，所以他会预期投1M的钱，在2M的Valuation下，可以拿到50%的股权；3M的Valuation下，可以拿到33%，以此类推。还有，本次增资的LeadInvestor，股权在25%至50%算是合理，太多或太少就代表Valuation不合理，请留意。

企业融资后，原股东如何获益？公司合并对股东权益有什么影响呢？因为大股东与中小股东在公司决议上的操控能力具有重大的差距，通常公司合并会侵害中小股东的权益，下面是公司合并对股东权益影响的介绍。

公司合并对股东权益的影响：

现代企业通常采用法人治理结构来管理和运营公司，而法人治理结构要求公司的所有者和经营者两者分离，这就导致了失去控制权的所有者如何促使占有控制权的经营者为其实现最大利益的问题，或者说如何平衡股东和董事之间的利益冲突。董事作为独立的主体和理性的人，必会在管理公司过程中追求自己的利益，同时也可能使公司股东权益受到侵害。

此外，基于投资回报率与风险承担系数相一致基础上的“资本多数决”原则构成了公司议事制度的基本原则。这一原则体现了资本平等，对于提高公司决策效率有十分重要的作用。但是，它使大股东有机会凭借手中的表决权优势操纵公司运营，使大股东的意思能轻而易举地上升为公司的意志，而置中小股东的利益于不顾，导致了控制股东和中小股东之间的利益冲突。

在上述两种利益冲突中，股东和中小股东处于弱势地位，这种地位的不平等映射到公司合并过程中，就凸显出了股东权益尤其是中小股东的权益很容易遭到侵害，比如：滥用控制权，压低股东持有股份的价值;不惜牺牲股东的利益而不接受优惠有利的合并条件;违反公司意志改变公司经营方向，公司面临经营风险加大;对相关的交易信息不予披露，侵害股东或中小股东的知情权等等。

好了，文章到这里就结束啦，如果本次分享的融资预期回报和融资预期回报怎么算问题对您有所帮助，还望关注下本站哦！

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