长盛同智基金经理震荡市接棒中报反弹行情
长盛同智基金经理:“震荡市”接棒中报反弹行情
长盛同智基金经理:“震荡市”接棒中报反弹行情 更新时间:2010-8-31 2:32:42 从全球来看,美国、金砖四国、日本在今后一年内,出现连续两个季度负增长的可能性极小,这一块占全球GDP大约50%,再加上澳大利亚和加拿大,即使在很负面的情况即欧洲出现连续两个季度负增长,从全球来看二次探底的概率也极低。而实际上,在今年上半年的欧元贬值中,德国、法国出口还有一定受益。 中长期看中国经济,增速逐渐回落是必然趋势。而实际上,按照国家2020年全面完成小康社会建设的要求,未来十年GDP年均增速只要保持6%即可实现,所以从管理层的角度,结合目前的经济增长前景,会把“调结构”看得更重要一些。 短期来看,我们认为国内经济下滑最快的时期已经过去,但目前处于产能周期末端的阶段,预计2010年下半年到2011年经济增速都会处于比较低的位置,2010年全年经济增速在10%附近,而2011年经济增速在8.5%附近。我们预测未来五年,经济增速平均在9%以上、2015年名义GDP达到75万亿,投资会逐步下降,消费占比会逐渐提升,进出口会有比较大的波动,但2030年以前,中国还是能够保持顺差。 温家宝总理近期在深圳进行调研时强调深化改革、解放生产力,李克强副总理最近多次强调打击房地产投机,可见政策面对加快体制改革、突破发展困局,以及坚持对地产行业的紧缩政策是坚定不移的。 目前观察市场流动性,从银行间拆借利率和3个月国债到期收益率的数据来看,短期资金面已经过了最宽裕的阶段,但是还谈不上偏紧。 总的来看,我们判断市场在经过前期反弹后,进入一个震荡市,短期因为“二次调控”的压力,地产及相关产业链行业在走完中报行情后面临回调压力,而银行相对比较便宜、判断后面阶段有超额收益;而市场的热点还是集中在新兴产业、尤其是下游需求在今后五年看得到高增长的行业;另外,“收入分配制度改革”将进一步促进“大消费”行业的加速成长、商贸、家电、食品饮料长期看好;医药行业短期面临价格调整压力,但我们对行业中长期发展还是比较乐观的。 短期大盘走势我们认为在2500-2750的空间内震荡,存在结构性的机会,但单边上涨和下跌的可能性都不大。
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