金百灵投资重心渐次上移热点难以切换

金百灵投资：重心渐次上移热点难以切换

金百灵投资：重心渐次上移热点难以切换 更新时间：2010-9-7 8:18:03 　　昨日A股市场走势严重分化，上证指数震荡走高，但中小板指、创业板指等代表小盘股走势的指数则大幅走低。那么，如何看待这一现象呢？

昨日A股市场走势有两点值得关注。一是市场无持续做空的能量。一方面因为全球经济的减速低于原先市场预期，外围市场近期逐渐趋稳，这为我国的出口营造了一个较佳的环境。另一方面，昨日市场热点切换过程中，上证指数、深证指数并未大幅回落，说明多头具有较强的控盘能力，即小盘股的下跌，并没有影响多头的做多情绪，这有利于市场的稳定。

二是市场似乎有明显的热点切换趋势。近期小盘股屡屡有风险提示信号，壹桥苗业等个股交易被重点监控、成飞集成被停牌等等，昨日小盘股顺势暴跌。机构资金在套现小盘股的同时，也出于保持仓位结构平衡等因素的考虑，而加仓一些前期未大涨的个股，比如券商股、钢铁股、水泥股等品种。与此同时，郑煤机、中国南车等下游需求旺盛的二线蓝筹股也成为市场关注的焦点，似乎表明市场兴奋点正在由小盘股向大盘股转换，热点由新兴产业向传统产业切换。

但就目前来看，热点切换可能还是一日游。一是目前A股市场虽然成交量迅速放大，但从以往经验来看，只有当沪市量能超过2500亿元的时候，才能够搭起让大市值品种翩翩起舞的舞台。而目前沪市的量能仅在1400亿元左右，昨日也不过才1600亿元，这样的资金面难以支撑起大市值品种的活跃。

二是大市值品种的成长性并不乐观。比如昨日大涨的券商股，在经纪业务同质化的大背景下，券商的盈利能力难以迅速恢复，所以，昨日的券商股就是一日游行情。再比如钢铁股，目前钢铁股的下游主要是房地产等行业，而房地产调控预期犹存，在此背景下，钢铁股究竟有多大的涨升空间呢？故笔者认为，短线大盘股很难持续活跃。众所周知，很多小盘股所在的行业符合国家产业政策导向，尤其是新能源动力汽车、物联网、核电设备、高铁、太阳能等相关个股，此类个股的回落，一方面是消化获利盘所带来的压力，另一方面则是夯实进一步活跃的市场基础。由此来看，不可过早断言热点成功切换。

昨日的走势再一次证明不管是大盘股当家，还是小盘股当家，股指重心上移是一个大趋势。这不仅得益于当前经济增长前景相对乐观，市场仍存在后续的涨升热点，比如区域投资主线、亚运会概念、深圳板块等。另外，二、三线蓝筹股也因为下游需求旺盛而有望反复活跃，成为市场关注的焦点，比如中国南车、中国北车、中国铁建、中国中铁等为代表的高铁受益概念股等。市场热点多多，再配合量能放大，大盘重心近期有望继续上移。

操作中，投资者仍可持股，并将仓位移至下游需求旺盛这一主线中，包括高铁产业链、多晶硅产业链、风电、水电、核电等相关品种，具体个股如天业通联、中国南车、中国北车、葛洲坝、卧龙电气、新大新材、湘电股份、浙富股份、中核科技等。另外，还有两类个股也可跟踪，一是受益水泥价格上涨的品种，如塔牌集团、华新水泥、冀东水泥、海螺水泥、江西水泥等；二是中低价题材股，如尖峰集团、南京中北、大恒科技等。

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