申银万国3200点附近会遇到较大阻力

申银万国：3200点附近会遇到较大阻力

申银万国：3200点附近会遇到较大阻力 更新时间：2011-1-8 9:07:31 　　2011年的股市，实现了“开门红”，这让很多投资者感到欣喜。根据以往的经验，如果出现“开门红”的话，那么全年上涨的概率就比较大。

当然了，理性的投资者都知道，“开门红”更多是反映了一种市场心态与情绪，尽管它对行情的运行是有正面作用的，但不应该被夸大。决定市场走势的，更多的还是经济环境以及政策预期。

现在来看，投资者对于2011年股市走势的整体判断并没有太大的差异，基本都认为是个震荡行情，有一定的机会。但问题是如何震荡，以目前的点位而言，先上还是先下呢？

这个问题的本质在于如何看待现在的政策走向。如果认为调控政策还将进一步收紧，那么的确近期是没有什么机会的，股市只有先向下打出空间，才能够探明真正的底部，为后市的反弹奠定基础。而如果认为政策短期内不太可能再强烈收紧，那么股市无疑会在现在就迎来一个反弹的机会，行情就是要先往上走了。因此，不管怎么说，上半年是个关键。

去年11月中旬股市就出现了调整。从盘面表现来看，是与大盘权重股启动而资金面显得不足有关。但其实这不过是个表面现象，本质问题在于当时为了抵御越来越严重的通胀，国家开始加大调控力度，动用了数量工具及价格工具，大力回收流动性。而在这个时候又恰逢大盘权重股试图上涨，这就使得供求失衡的问题一下子暴露了出来，上涨行情也就因此而被逆转了。

最近公布的去年12月份的采购经理人指数显示，它在连续上涨5个月以后出现了首次下跌，而且跌幅还比较大。这说明调控已经开始见效，并且从另外一方面也提示出，经济运行已经明显受到了抑制。那么，接下去将是一段政策的平静期吗？

如果这个推断能够成立，那么在2011年股市就有先往上涨的可能。因为一方面经过11月中旬以来的下跌，市场在一定程度上已经挤出了泡沫，总体上估值还算合理；另外一方面此间也积累了一定的做多力量，而这些力量通常在新的一年开始的时候，是最有活力的；再有就是在年初的时候，市场上各种题材也比较多，相对适合操作。

而最为本质的原因是，当投资者已经对利空有了充分的预期以后，只要没有新的利空，那么既有的利空就会变为利好，市场上各种积极因素也就能够被充分挖掘，促使大盘出现上涨。

现在来看，2011年的年初，股市的确存在上涨的条件，“开门红”的出现也许是偶然的，但是在前三个月内出现15%的上涨，还是有希望的。当然，受制于当前的市场环境，这种上涨不可能表现为个股的普涨，而是会集中在具有抗通胀能力的大消费板块、新兴产业板块以及产业整合与资产重组板块上。

至于说年初上涨以后会怎么样，现在还很难判断，因为期间还存在很多不确定因素。但有一点，在大环境基本不变的情况下，股市在3200点附近会遇到较大的阻力，这里会有反复，因此那时就要注意提防风险了。

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