申能股份徐国宝多元化经营展现优势

申能股份徐国宝：多元化经营展现优势

申能股份徐国宝：多元化经营展现优势 更新时间：2010-7-3 0:14:42 　　　　□本报记者 李晓辉

申能股份去年业绩创下近年新高，并在火电、燃气、水电、核电等多方面战略布局。今年的能源产品价格和国内经济形势变化，将对公司经营造成什么影响？中国证券报记者专访了申能股份总经理徐国宝。

走出上海

中国证券报：公司2009年在上市公司百强公用事业类子榜中排名第5位，主要得益于哪些方面？

徐国宝：申能股份除了火力发电外，主营业务还有天然气、核电、燃气发电，多业务并举，公司的产业结构比起其他的单纯电力公司还是很有优势的，能够很好的平滑业绩。

受益于公司燃煤采购均价同比有所下降和2008年上网电价上调，2009年公司业绩大幅回升。同时，外高桥三期电厂去年满负荷的开工，对于全年业绩提升贡献较大。另外，公司的火电机组平均煤耗维持在301克/千瓦时，比整个行业342克/千瓦时低10%以上，这在煤价相对高时更能显现优势。

中国证券报：公司已在核电、煤炭上游战略布局，公司的总体发展思路是什么？未来几年有什么侧重？

徐国宝：公司在电力行业中产业结构相对比较特殊，从长远发展角度，我们有几个想法：第一，现在公司主要的产业布局在上海，今后单纯上马煤电项目的可能性比较小，所以必须走出上海。首先是延伸到华东地区，比如将安徽两淮作为煤电基地，与当地煤矿企业合作，投资建造坑口电厂，经营煤电一体化。

第二，基于上海市政府减少碳排放的要求，我们今后将大力发展燃气电厂，包括上海临港4×40万千瓦的燃气机组，也计划在崇明岛建设燃气电厂项目。

同时，在核电领域的投资会加强，我们参股的秦山核电二期扩建工程，年底将并网发电，在安徽芜湖也有核电项目等。核电项目总体的盈利能力都很强。

火电仍然是公司的主要业务，近年煤价波动很大，对火电板块业绩影响显而易见。我们在考虑向煤炭上游延伸，公司与中石化、中煤能源、内蒙古满世集团成立中天合创能源，我们占12.5%的股份，建设一个年产2500万吨的煤炭及煤化工项目。

调整产业结构

中国证券报：目前电煤成本的压力同比有什么变化？上海市一季度用电量同比增长16.79%，公司的权益装机量今年也有大幅增加，今年电力板块业绩是否会明显增长？

徐国宝：今年计划内煤价比去年上涨了30-50元/吨，综合测算，公司今年1季度燃煤采购价格同比涨了22%左右，总体压力比较大。

公司一季度的毛利率19%，低于去年的23%，不过比起其他的电力上市公司，我们的优势还较明显。

截至去年底，我们有482万千瓦权益装机容量，占到上海本地装机量的1/3左右。在公司毛利率下降的同时，我们今年的装机量增加比较多。上海今年新装机组集中投产量达到300万千瓦，其中我们公司新增权益装机容量将超过100万千瓦，份额略有上升。

按照电力行业弹性系数看，GDP增长10%，电力需求量会增加8%。根据上海的产业结构，预计电力需求增幅为6%-7%。另外，基于今年本地新增机组及世博会、上海外来电等因素，总体的利用小时难以达到去年水平。

中国证券报：今年公司的发电装机容量、天然气供应量都有明显增加，但同时受制于成本和销售价格因素，对业绩有什么影响？

徐国宝：对于申能股份这样的公用事业类公司来说，实际上有些反周期运行。经济形势好了，公司的利润不一定能上去，例如，经济增速很快，但煤价上涨速度更快，而天然气价格无法随时跟涨。如果政府能够理顺天然气价格机制，公司天然气板块将会受益。

总体来说，公司受制约因素比较多，公司大力调整产业结构，将加大核电的投资力度，这方面的收益更高更稳定。

在努力开拓新项目时，需要加强成本控制，我们一直在煤炭上做文章。第一，通过技术改造努力降低煤耗，合理调度机组的运行以及提高可靠性，同时通过管理手段降低各项维护费用；第二，通过淡季多采购电煤，紧盯国内外两个市场，多渠道采购，来平抑全年的电煤成本。

今年上半年电力市场需求维持了高速增长，不过下半年的经济情势并不容乐观，经济不确定因素很多。目前的房地产调控政策，对公司所处的行业多少有一些间接影响。

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