金百灵投资：两大压力制约大盘走强领涨主线冲抵调整压力

金百灵投资：两大压力制约大盘走强领涨主线冲抵调整压力 更新时间：2010-1-18 9:07:54 本周A股市场出现了较有意思的走势，上证指数欲振乏力，但中小板指数却在震荡中形成了突破态势，创2008年11月以来的新高，说明市场的资金仍然聚集在中小市值品种。对于权重股，机构资金似乎心有余而力不足，从而导致了上证指数在3300点一线屡屡遇阻回落。　　两大压力制约大盘走强　　笔者认为，大盘如此走势其实折射出A股市场目前面临两大压力。　　一是经济增长结构调整对权重股带来的压力。目前产业政策思路是寻找新的增长引擎，新能源、生物技术、文化等新兴产业得到了产业政策的扶持导向，从而使得资金流入到这些行业中，此类个股也相应地成为本周的热门品种。但此类品种大多是小市值品种，对指数的影响力相对较低。而对于房地产行业，由于持续受到调控政策压制，故在近期也一直难有较好表现，本周五地产股一度异动，但迅速又被空头给“镇压”下去。但由于房地产行业与其他行业联系密切，如银行、钢铁、水泥等行业，故这些行业相关个股在近期的表现也明显不振，这也是上证指数在近期走势落后于中小板指数的诱因之一。也就是说，产业政策导向未变化的话，房地产股、银行股在近期仍有可能拖累大盘指数。　　二是资金面压力。这是一个老生常谈但也不能回避的问题，毕竟在本周A股市场迎来了一年多来的首次上调存款准备金率，将冻结银行资金近3000亿元，这无疑会影响着存量资金对未来A股市场资金面的判断。与此同时，A股市场的扩容节奏在近期一直未有明显放缓迹象，反而出现了中小板、创业板扩容有所提速的趋势，这将进一步分流二级市场的存量资金。而就中短线趋势来说，指数的涨升力量可能要取决于筹码与资金的博弈，资金多一些，指数的涨升能量就强一些；反之，指数的压力就大一些。所以，扩容节奏分流资金等因素导致的资金面压力也将成为大盘后续行情演绎的一个不可忽视的因素。　　清晰领涨主线冲抵调整压力　　不过，从盘面来看，A股市场在本周也形成了相对积极的信息，从而在一定程度上削弱了上述两大压力。积极的信息主要体现在两点：　　一是产业政策往往迅速催生强势股所折射出来的多头做多激情。本周的“三网融合”产业政策产生了诸多新强势股，不仅仅是粤传媒等传媒股的活跃，而且还在于包括永鼎股份等光纤设备生产商出现加速的态势。如此的资金动向就向市场昭示出多头旺盛的斗志，而历史经验显示出，如果多头没有斗志，那么即便有积极的利好政策信息，市场也可能会毫无反应。相反，一旦市场人气复苏，多头已有积极做多的意愿，那么即便市场出现利淡的信息，他们也会从利淡信息中找出能够做多的题材。近几个交易日资金面的相关信息相对利淡一些，但是多头们却反复做多，从而使得个股行情此起彼伏。　　二是市场热点仍有进一步活跃的趋势，从而意味着A股市场的后续涨升行情有着新的牵引力量。比如说产业政策的深度挖掘使得科技股在本周有全面活跃的趋势，尤其是符合未来产业发展方向的品种，其中传媒类个股在行业积极变化有望出现新的应用空间的前景刺激下，无疑会进一步激活其股性。再比如说医药类个股，由于新药品的持续涌现以及春季即将来临后的疫情预期，医药股也有望成为近期活跃的品种，从而使得大盘出现相对活跃的走势。　　由此可见，目前A股市场已具备了突破的诸多要素：一是成交量的持续放大，二是经济增长数据的刺激，三是热点的活跃。年报含权行情的主题投资主线与传媒股的产业政策前景投资主线将成为新强势股的摇篮，大盘在近期有望持续活跃，不排除在下周出现突破的可能性。　　故在操作中，建议投资者相对积极一些，在规避银行股等权重股品种的同时，可积极跟踪两大主线：一是业绩成长主线，主要是那些业绩超预期的品种，故可跟踪长城信息、鼎汉技术、特锐德、新宙邦等有着年报业绩预喜可能性的品种；二是年报含权主线，比如说2008年、2009年再融资所带来的资本公积金高企的品种，亿利能源、山东药玻、华泰股份等品种就是如此。另外，对鲁阳股份、烟台冰轮等有节能减排产业优势的个股也可跟踪。

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