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海富通基金：美国国债牛市或将终结 - 基金网 更新时间：2010-4-12 11:20:33 自美国次贷危机爆发以来，美国政府采取大规模财政刺激计划。据美国政府估计，在2010财年，美国财政赤字将达到创纪录的1.56兆美元。过高的财政赤字问题已成为美国政府面临的一大难题，并威胁到美国经济的可持续复苏。美国财政部3月10日公布的数据显示，今年2月份，美国财政赤字达到2209亿美元，同比上升14％，为连续第17个月赤字。2月份，美国政府开支增长17％，达3284亿美元，创历史新高。此前两个月，赤字有所回落，1月份的赤字为426亿美元。2010财政年度的前5个月，美国联邦财政赤字总计6516亿美元，同比上升10.5％。 近期，美联储主席贝南克表示，除非美国表现出强大的财政责任感，否则，从长期来看，财政稳定和经济健康增长都将不保。预算失衡可能会导致全球投资者对美国偿还债务的能力丧失信心，进而推动国债收益率上升，并最终给仍显脆弱的经济复苏带来冲击。虽然美国政府自上而下都知道必须解决公共债务迅速上升的问题，但是目前美国的经济形势却使得美国政府暂时只能将经济复苏和就业放在更为重要的位置。 作为安全资产的美国国债吸引力正在下降，国债收益率大幅提升，10年期国债收益率一度触及4%，为去年6月来首次上探这一水平。2年期国债收益率上升13个基点至1.17%，5年期上升15个基点至2.74%，10年期上升14个基点至3.99%，30年期上升9个基点至4.84%。2年至10年息差上升1个基点至2.82%。5年期通胀预期上升7个基点至1.84%，10年期通胀预期上升7个基点至2.31%。 希腊债务危机使得投资者对于主权信用的担忧加剧，希腊的经济规模较小，其债务问题不至于引发新一轮全球金融危机。但是如果市场对美国的主权信用失去信心，局势将大为不同。 已经有投资者开始讨论，是否应该做空美国国债。罗杰斯更是把美国国债列为目前全球最大的泡沫之一。就目前实际情况来看，美国国债还是相对安全的，因为投资者在希腊发生债务危机后仍然把美元作为避险天堂。而且除了希腊，投资者对西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的状况也同样感到不安。中国政府作为美国国债最重要的持有人，也已经在各种公开场合表示近期不会大幅减持美国国债。对于日本的银行来说，目前美国国债的收益率仍然相当具有吸引力。但是未来呢？天下是没有免费午餐的。如果美国始终不解决其快速增长的财政赤字问题，投资者最终是会把餐桌踢翻的。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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