长信安昀：经济小复苏期的主题投资与行业配置

长信安昀：经济小复苏期的主题投资与行业配置 更新时间：2010-10-19 6:56:56 进入四季度，市场走出强劲反弹势头，业界基于经济见底及通胀见顶的预期，对市场景气度提升的信心不断增加。对于未来宏观经济趋势的分析，长信基金首席策略分析安昀认为；“自上而下看，经济可能将于四季度阶段性见底，未来中国经济将有望进入一个小复苏期。”　　安昀表示，未来存在通胀阶段性见顶的预期；同时货币活跃度可能会持续较高，前期蛰伏的资金将伺机进行资产配置；而政策以调结构为主的中性态势很难改变。因此，从经济周期看，经济正处于扩张前期，嵌套小复苏期。预计伴随小复苏期的到来，未来6-9个月的市场趋势较为乐观。　　安昀指出，分析当前市场价格，自下而上看，周期品中的煤炭、钢铁、地产和金融为市场提供了比较大的安全边际；同时，稳定类行业整体估值较合理。因此投资配置可以多向资源资产类倾斜，并考虑阶段性配置先导性行业。　　安昀认为，中期来看，通胀仍然是当前投资的最大主题，其中资源类行业是持续热点；高端机床、自动控制设备、节能环保设备相关上市公司也将备受关注；另外，小复苏期部分先导性行业存在一定机会。伴随企业调结构进程加速，涉及其核心的消费升级、产业升级、新兴产业、服务业、节能环保等题材，都可能成为热点。　　综合以上分析，安昀总结认为，节能环保和掘进创业板有望成为未来主题投资的热点；从行业配置来看，资源品、投资品、消费、金融及医药、食品饮料和商业等行业在经济小复苏期可能存在更多机会，当然精选公司及把握估值仍然是首要前提。

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