沪指震荡整理创业板指跌近2% 木业家具板块大年夜涨

复盘两会：市场有望先抑后扬。两会后行情无明明单边规律：2005年-2019年，两会起头后1个月全A指数平均上涨2.68%，上涨概率为53%；两会起头后1个季度平均上涨8.27%，上涨概率为40%。我们根据流动性、增长、通胀划分经济周期，发明当两会召开处于苏醒期、扩张前期时，两会后表现较好，跳动外汇，处于阑珊后期时，两会后表现较差。当前处于阑珊后期向苏醒的过渡期，市场有望先抑后扬。

后市阐发：

板块轮动与资金格式：市场向上动能衰减。从行业表现看，前期强势的行业回落幅度较大年夜，各气概板块已经完成一轮轮动。近2个月涨幅领先创业板、科创板调整幅度大年夜于主板；涨幅领先的权重股调整幅度大年夜于中小市值股。5月中旬以来，北上资金、融资交易资金流入放缓，近期这2大年夜“伶俐钱”在消费、科技板块流向呈现不合。以上特征显示市场向上动能衰减。

事件窗口影响：风险未充实订价，但调整空间有限。在此前研报中，我们提出市场已经对全球疫情好转、政策刺激、经济苏醒等利好因素较充实订价。两会释放的利好不及预期、近期风险因素超预期是市场调整的原因。往后看，市场对外洋风险订价仍不充实，调整压力犹存，但估值、政策、流动性、盈利周期、增量资金等因素支撑下，市场调整空间有限。

史上首次！厚交所连发“预警”：3股将被外资买爆！产生了什么？　　兴证策略张忆东：外洋投资者偏谨严 海内政策促内需消费

沪指今日全天维持震荡整理态势，最终收盘小幅下挫；深成指与创业板指表现较弱，深成指收盘跌逾1%，创业板指跌近2%。两市合计成交5700亿元左右，行业板块涨少跌多，木业家具板块大年夜涨。北向资金今日净流入约30亿元。

行业配置：低估值+稳盈利。参考我们先前的陈诉，受益于稳增长和财产政策的行业中，思量景气向上斜率，选择水泥、基建扶植；受益于疫情的行业中，思量行业中长期发展连续性，选择游戏、数据中心；疫情冲击大年夜的行业中，思量苏醒的潜力和节奏，选择家电、消费电子；高景气的行业中，思量行业发展空间和当前催化，选择新能源、信息宁静；盈利韧性强的行业中，思量盈利确定性和估值，选择环保、军工。

风险提示：疫情二次冲击、政策力度不及预期、外洋风险加剧。

更多报道：

研判结构性行情公私募连续加仓 百亿股票私募仓位创近一年新高

市场向上动能衰减 中期有望先抑后扬

，外汇资讯 特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

爱依瑞斯皮沙发

爱依瑞斯布艺床

爱依瑞斯软体大家居