金融投资报过度扩容是股市下跌元凶
金融投资报：过度扩容是股市下跌元凶
金融投资报：过度扩容是股市下跌元凶 更新时间：2010-7-5 0:05:42 ◆金融观察家 顾铭德
本轮股市下跌原因当然是多方面的。有些原因是外部环境或客观因素，比如美欧股市大跌对沪深股市的影响。调控房地产对股市的影响等等。但是，这绝对不是沪深股市全世界跌幅前位的主要原因或关键原因。周边国家碰到的宏观经济难题比中国严重得多，中国在世界“金砖四国”中是综合指标最好的国家，所以，沪深股市平均市盈率及股价理应高于世界平均水平。但股市实际表现比公认的经济状况差很多，这其中肯定有经济状况之外的因素。
这个因素广大投资者看得非常清楚，那就是去年夏季以来市场大规模的扩容。令人不可思议的是，股价指数6月份已经下跌到2500点区间，农行发行将要吸掉千亿以上的资金量，市场特别需要“呵护”之时，在证监会掌控的新股发行表上，不但没有减少新股发行量，而令人瞠目地安排7月5日四只新股发行，7月6日农行发行，7月7日又有四只新股发行。广大投资者原先很自然地认为，证监会作为证券市场监管和维护稳定的主要部委，也是股票市场扩容的调控部门，肯定会在农行发行的当周，暂停其它新股的发行。因为一家农行的筹资量抵得上百家中小企业筹资量。既然发行农行在当周或当月停掉其它股票发行合情合理，但是，投资者在周二早上打开电脑一看，证监会安排的新股发行表上，原先没有的7月5日和7月7日又增加了8家企业。这是一种什么样的行为？这是一种根本无视股市下跌、全民财富流失，国家同样受损的不负责任的行为。许多投资者在得知农行发行当周，市场扩容速度不减的残酷现实后，中长期投资信念崩溃，对中国股市下一步的信心崩溃。这难道不是黑色周二的根本关键性原因吗？这种行为谁来评论与监管？
令人遗憾的是，主要媒体在探讨股价下跌原因时，很少讲到大跃进扩容的弊端。在证监会领导发言或官方文章中，股市扩容作为正面政绩来报道。从去年6月29日桂林三金发行起，已经有274家新股发行，募资总额4031亿元，其中超原来计划2000亿元。另外，还有定向增发、配股、转债又吸掉数千亿资金。仅仅一年时间，在宏观经济复苏未稳，股价指数远低于高峰时期，广大投资者亏损累累的情况下，市场圈钱规模更超过以往任何一年。这究竟是证监会的政绩，还是中国股市的悲剧？因为，中国企业经营状况再好，也不可能给予投资者相应的投资回报。而股市中的融资，是实实在在的资金流失，将不断恶化供求格局，导致场内资金不断减少，场外资金不敢入市。再次强烈呼吁，放慢或暂停扩容，拯救股市，维护市场稳定。
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