新民网牛市难容熊思维之物极必反

新民网：牛市难容熊思维之：物极必反

新民网：牛市难容熊思维之：物极必反 更新时间：2011-1-10 9:30:12 　　投资者纷纷感叹在股市，钱“难挣”。据《大众证券报》对4万名投资者的调查显示，2010年以来，实现收益的散户不足三成，有超过七成的个人投资者是负收益。在七成的亏损股民中，有10%以上的投资者亏损幅度超过40%，另有70%―80%的投资者亏损幅度介于20%―40%之间。

翻开上证综指的K线图，2010年全年下挫15%，是市场走熊，且没有投资机会吗？不是！

上证综指虽弱，中小板综指、创业板指数却是牛市行情。用“下跌”来概括今年的A股市场，未免有些以偏概全。上证综指的弱势不能掩盖其他指数的强势，中小板综指全年上涨近25%，6月1日问世的创业板指数也上涨了12%，几乎是运行在牛市之中。

其实，主流指数没有明显上涨，亏了是正常。市场如果不大涨大多数人还是会亏的。

有投资者认为，新股发行也太快了而且如此高的市盈率，这完全是为了圈钱，另外大股东套现与减持直接导致了股指如此之差。

那么，是谁造就了新股的“高价发行”？有机构抬价的因素。但归根结底是广大投资者的投机心态！试想，如果觉得市盈率高，没有投资价值，那“用脚投票”不买就是了，没人买，人家就只能降价卖。一直降到合理为止。为什么要去高价接盘，等价格下跌时亏了，又大骂一通？

另外，市场中的主流蓝筹股在“低价贱买”，却无人问津。价值投资者对此感到颓丧。然而，请不要忘记物极必反原理的存在！

记得在90年代中期，深圳市场明显弱于上海市场，大有上海打喷涕，深圳大感冒一说，最有代表性的梅雁北飞故事，当时的深市投资者确实“伤透了心”。然而，在96-97年，以香港回归题材为契机，深市扭转乾坤。在2007年初期二三线股飞天，然而下半年蓝筹行情强劲。

可能许多人都懂得物极必反的原理，然而，如果都热衷于猜测“反”的时点，以期在刚发生变化之际才介入，那么成功也是小概率事件！错过机会几乎是必然。 因为一个“反”的时点，在一个时期中微不足道。

巴菲特曾说过：“模糊的正确远胜于精确的错误。”每一次巴菲特买入或卖出时，刻意寻底或测顶的市场人士经常都会讥笑他“买高了”或“卖低了”。但他从不会为此气馁沮丧而始终坚持自己的判断，因为他知道精确的底部或顶部根本无法预测得出，他所选择的是一个“模糊的正确”。而目前的“模糊的正确”是什么呢？是A股已进入估值水平的历史底部区域，是到了应该逐步介入的时候了。

等到蓝筹股们在物极必反原理起作用而持续全面走强之际，就应是牛市渐入佳境之时。今天的播种与否，将直接影响将来的收获。

聪明的投资者，您将如何选择！

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