本周股市三大猜想及应对策略

猜想一：股指先抑后扬？

实现概率：70%

具体理由：上周沪深两市冲高回落。展望本周，东北证券表示，短期市场处于渐进布局全球经济复苏预期的春季行情逻辑中，但受制于国内经济金融领域更强调监管的导向，市场尚缺乏持续上攻的支撑；倾向于以震荡略反弹的思路应对短期走势。

中信证券最新研报称，前期A股市场两大压制因素如期消除，基本面持续恢复进一步提高市场支撑力，同时未来三个月重大政策和外部扰动进入空窗期，预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场，继续推动基本面驱动的中期慢涨。

对于近期“聪明钱”的动向。国信证券研报认为，当前海内外疫情复苏节奏存在错配，国外疫情仍在爆发，经济复苏依然存压，而相比之下，国内疫情基本得到有效控制，随着经济复苏的不断推进，上市公司盈利同样有望持续改善，A股市场仍具备较高的投资性价比，因此外资整体净流入的趋势仍未改变。

应对策略：分析建议多看少动，重点关注低估值周期股及高弹性且有业绩支撑的创业板公司，板块方面可关注如医药、券商、电子等行业的龙头股。

猜想二：白酒股持续振荡？

实现概率：70%

具体理由：白酒股上周普遍走出了过山车行情，市场对白酒股的分歧也多了起来。业内人士指出，近期大涨的白酒股主要都是些二三线甚至四线的酒企，当中部分酒企的知名度及基本面并不佳，但股价还是纷纷飙涨，反映出这个行业板块已经步入亢奋的状态，在这些个股完成加速“补涨”的过后，板块随之陷入振荡将是大概率事件。

值得一提的是在上周五白酒股“跌停潮”之前，中金公司发表研报指出，目前部分小酒企炒作已经脱离基本面，或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落带来的冲击。但中金公司也表示，白酒股过去上涨的核心逻辑没有发生变化，指出未来仍然是价位升级和品牌集中的过程，高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额，并获得可持续、确定性的增长。

但也有机构表示持续看好，招商证券称白酒超越市场预期引领行情向上，食品回归常态增速股价涨跌不一，疫情受损公司逐步恢复。三季报是对全年业绩及来年估值展望的关键节点，建议布局白酒跨年行情，白酒估值仍在提升通道，业绩逐步改善。

应对策略：分析建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等知名度较高一二线白酒股。

猜想三：券商股王者归来？

实现概率：70%

具体理由：受市况及国金证券等公司相继发布股东减持计划公告等影响，上调券商股表现差强人意。在分析人士看来，全面实行注册制以及T+0呼之欲出，加之A股整体向好局面并未改变，在资本市场深化改革政策红利的推动下，券商股可能随时“王者归来”。

渤海证券分析师张继袖表示，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间；基本面上，监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。

中航证券研报称，当前时点券商估值相对业绩来看仍偏低估，市场因素边际改善，政策面上注册制存量改革、退市改革等资本市场深改力度不减，而近年券商板块在跨年前后往往存在躁动表现，建议密切关注板块近期表现并把握券商高弹性投资机会。

对于能让券商股闻之兴奋的“T+0”，证监会原主席肖钢表示，长远来看，在A股市场实施“T+0”是交易制度未来改革的一个方向。今后在研究T+0交易制度时可以考虑从蓝筹股开始率先试点T+0制度。

应对策略：分析建议重点关注综合实力较强的中信证券、华泰证券，股价弹性较大的中金公司、广发证券、兴业证券等。

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