周期股集体大爆发茅台引领白酒板块“飞天”！沪指冲破3400点

今日早盘，A股整体延续上周强势继续走高，上证指数放量高开高走，突破3400点整数关，深证成指、创业板指也均高开高走，仅中小板指数表现稍弱微幅下跌。盘面上，分散染料、有色、煤炭、酿酒等板块涨幅居前，酒店餐饮、猪肉、日用化工等板块跌幅居前。北上资金净流入约33亿元，其中沪股通净流入32.9亿元，深股通净流入5203万元。

今日涨幅居前的板块

茅台引领白酒板块“飞天”

根据贵州茅台官方公号11月20日发布消息称，近日贵州茅台召开了2020年直销渠道商座谈会，截止10月底，茅台已和68家直销渠道商合作，包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等领域的优质企业，渠道扁平化建设取得初步成效。随着“双12”和“元旦”“春节”消费旺季的临近，为满足真实消费者的购酒需求，茅台直销渠道将集中投放茅台酒，平抑价格、稳定市场。

具体来讲，2020年四季度直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。该量直接占到了贵州茅台之前公布的2020年全年计划量的12%，可能直接超过前三季度茅台直销总量。

贵州茅台今早发布澄清公告称，公司2020年第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著变化。目前，公司生产经营工作有序推进。公司2020年第四季度销售计划已纳入年销售计划，并计入已披露的2020年度财务预算，2020年度实现营业总收入较上年度增长10%左右的目标未发生变化。

虽然贵州茅台发布澄清公告，但早盘其股价仍放量高开高走，盘中一度再次突破1800元，截至午间收盘虽有所回落，但仍大涨3.96%，创4个多月来最大涨幅，半日成交较前一交易日增加1倍多，市值猛增逾850亿元。在贵州茅台强势的带动下，整个酿酒板块高开高走，板块指数再创历史新高，金种子酒、会稽山、金枫酒业涨停，古越龙山、老白干酒、ST舍得等涨幅居前。

涨价板块持续走强

受疫情影响，海外锌矿山恢复离正常水平仍有差距，韦丹塔旗下非洲锌矿又发生地质事故，另外内蒙地区暴雪已至，影响内蒙地区锌矿产出与运输，阶段锌矿紧张情况预计加剧，精矿维持较低水平。而需求方面，国内挖掘机销量较高增速延续，10月地产，基建、汽车数据继续向好，冰箱等家电出口需求暴涨，整体有色金属需求表现良好。

在供给偏紧，需求增加的背景下，有色金属下半年以来持续涨价。今日早盘，上期所沪铝期货主力合约价格再创3年多来新高，沪铜创2年半来新高，沪锌创1年半来新高。有色金属价格的持续上涨，也刺激A股有色板块近期频频走强，今日早盘有色板块指数放量飙升4.11%，创2年半来新高，半日成交接近前一交易日全天成交。豫光金铅、宏创控股、驰宏锌锗、中金岭南等涨停，明泰铝业、江西铜业、锡业股份等均大幅拉升。

另外，8月-10月连续三个月磷酸铁锂动力电池装机量同比增长分别达到100.2%、146.1%、127.5%。连续三个月同比增长翻倍，全球新能源车旺季需求提升，年末有望抢装冲量。这也促使磷酸铁锂迎来年内的首次涨价，江西智锂科技上周末发布《价格调整说明函》，决定将磷酸铁锂订单价格每吨上涨1000元。另据行业网站数据，11月中旬以来，磷酸铁锂正极行业均价由最低的3.3万元/吨提升至3.5万元/吨，提升幅度约2000元/吨。

锂电池板块早盘也因此放量上涨近2%，鹏辉能源20%涨停，红宝丽、澳洋顺昌、丰元股份、永太科技等亦涨停，其中德方纳米、亿纬锂能等股价创历史新高。

机构：“顺周期”有望成为市场主线

中金公司表示，从指数价格走势和形态来看，上证指数自今年7月以来一直在震荡中枢内运行；11月初在中枢下沿位置开始日线级别反弹，近期则再度临近中枢上沿，随着指数进入筹码集中区域或将遇到一定上行阻力。目前更倾向于认为上证指数自今年3月以来的周线上涨有望延续，也意味着指数周线收盘价将突破3400点，而实现向上突破则需要落后板块的发力，伴随着疫苗研发进展加快，投资者对增长预期出现边际修复，价值风格更容易成为驱动力，因此金融、周期等板块或将有阶段性表现机会。

安信证券认为，市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线，其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑，供给端有收缩或产能退出的方向，这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注白酒、白电、汽车、有色、煤炭等。

中信建投称，在经济复苏的背景下，建议投资者关注货币政策正常化带来的紧缩效应，债券市场信用风险上升也会压制风险偏好水平。市场会维持震荡，投资者需要防范风险。在当前经济情况下，低估值和现金流充沛的品种会占优，尤其是跟全球经济复苏的资源股，例如石油化工产业链、有色金属产业链等。但是从长远来看，经济转型升级的科技和消费具备持续增长的能力，等待市场调整之后还可以重新布局。

中信证券指出，10月破局之后，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化。建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂；化工板块中推荐化纤。可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

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