中金公司:白酒板块二季度有望率先反弹

中金公司:白酒板块二季度有望率先反弹 更新时间:2011-4-15 12:43:57   中金公司发布白酒行业最新研究报告认为,二季度后期白酒板块有望率先反弹,因为:行业的低估值最具吸引力。目前,白酒板块整体估值已达到22.8倍,相对大盘的估值溢价达到178%,与历史平均160%已趋于接近。其中,一线白酒市盈率达到22 倍,相对大盘估值溢价达到171%,与历史平均158%的水平最为接近,反弹可能性较高;高增长的确定性较高。从201 年成都春季糖酒会反馈信息来看,茅台大幅度提价为其他白酒企业留出巨大的发展空间。今年一季度青花汾酒、古井贡酒、舍得、国窖1573、蓝色经典的销售持续超市场预期。行业无惧通胀,通胀水平的提高有利于白酒提价。  根据中金农业食品组对于食品通胀“二季度见顶,三季度持平,四季度下降”的判断,通胀回落使得周期品投资吸引力有所下降,消费股重新受到青睐。未来10年,100-500元价格段的白酒价值将增加4倍,量增加2倍,中高端白酒的长期投资机会未有变化。建议4月重点关注季报的超预期中高端白酒个股,如山西汾酒、洋河股份,在5-6月,一线白酒将有估值修复机会。而三全食品等长线品种,依然值得持有。二季度食品饮料投资组合包括:泸州老窖、三全食品、山西汾酒、洋河股份、五粮液、贵州茅台。

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