美国汇率政策走向及中国的应对之策

美国汇率政策走向及中国的应对之策 更新时间：2010-5-11 0:07:14 　　全球金融危机爆发以来，美国政府财政支出大幅增加，国家债务急剧上升。我们必须认识到，通过弱美元政策从而摆脱高额债务、实现经济复苏是美国政府历史上常用的手段。 　　采取弱美元政策是美国缓解国内危机常用手段

全球金融危机爆发以来，美国政府财政支出大幅增加，国家债务急剧上升。2009年底，美国国债规模约为12万亿美元，政府财政赤字占GDP的10％，是1920年以来的最高纪录。目前包括美国国债、州政府和地方政府债、公司债，家庭和个人债在内，美国的总体负债规模已达55万亿美元，约是美国GDP的400％。

我们必须认识到，通过弱美元政策从而摆脱高额债务、实现经济复苏是美国政府历史上常用的手段。早在20世纪30年代的大萧条期间，美国政府就曾通过宣布民间拥有黄金非法、把所有黄金收归国有的方式，主导美元贬值41％以缓解危机。而自布雷顿森林体系瓦解后，美国政府又先后采取美元贬值、压迫其他货币升值的措施，以缓解国内危机：

第一次美元巨幅贬值发生在广场协议签署后的1985年-1988年。20世纪80年代初期，美国里根经济政策的出台导致美国出现了经常项目赤字和财政赤字的“双胞胎”赤字。1984年，美国经常项目赤字首次突破1000亿美元，达到1084亿美元。为改善国际收支，1985年9月，美、日、英、德、法五国签署了《广场协议》联合干预外汇市场。此后，美元兑世界主要货币大幅度下跌。直到1987年2月，七大主要工业国才又在巴黎罗浮宫达成协议，采取联合措施制止美元的过度跌势。此时，美元指数已经从1985年3月的144跌至1988年4月的88，在三年零两个月的时间里美元贬值38.85％。

第二次美元巨幅贬值发生在美国科技泡沫破灭后的2002年-2008年。2001年，美国经济在网络高科技泡沫破灭和“9·11”恐怖袭击的双重打击下陷入衰退，GDP年增长率从2000年的3.7％陡降至0.8％。为刺激美国经济尽快复苏，布什政府一上台便抛出了总额高达1.32万亿美元的减税计划，美联储也在2001年一年内连续11次降息，将联邦基金利率从

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