国诚投资：结构性震荡牛市短期分歧加大

国诚投资：结构性震荡牛市短期分歧加大 更新时间：2011-3-30 10:36:40 　　【大势研判】

市场消息面偏向中性，市场主要压力来自对外盘局势的恐慌，短期市场分歧加大，3000整数关口的压力，呈现出多空双方的分化加大，如果把市场看成是结构性震荡牛市的话，那么短期二线品种，在炒高后面临的回落风险在今日显得格外醒目，一方面来自市场对后市的分歧加大，另外隔夜的外盘集体走弱带来的影响，也在一定程度上给获利盘制造心理恐慌，情绪总是引导出较大的抛压，盘中创业板以及中小板，带来的二线中小市值个股的技术回落在一定程度上引发了市场的集中抛售的做空压力，盘中仅有钢铁，银行等权重蓝筹表现出较强的护盘力度外，其余市场普遍下跌，接近尾盘，市场的中小股跌幅一度扩大，盘面开始出现跌停的个股。周二盘面放量下探，股指跌破5日线，盘面依旧有不少股表现活跃，这就意味短期不会有大级别的下探，无需过份恐慌，但值得提醒的是在目前大盘压力口震荡加剧的背景下，依旧注意不要激进追高，谨防市场带来的回落风险，在选择机会布局上看，优质的蓝筹权重依旧比较稳健，建议整体操作上保持一定的活动仓位！

市场从货币调控的周期来看，年内已经上调了三次银行存款准备金率，以及一次加息，国内在面临物价通胀调控下，采取了多样流动性管制的措施，货币收紧以及政策管制对物价水平的控制表现出较强的干预力度，存款准备金率上调至20%，后期上调空间不已经不大，国际局势动乱，加大了商品油价的上涨预期，输入性成本通胀压力再度显现，由此在4月中旬，3月CPI经济数据出来不排除再次加息的可能。另外新三板市场的节奏加快，预计推出前期的市场不会出现较大的结构性上涨行情，前期创业板以及股指期货都未能带动市场走强，相反普遍出现破位走低，那么新三板的到来能否就是牛市的开始呢？也值得我们去想象！股指在3000点整数关口遇阻回落，2900点上下100区间是一个结构性震荡箱体，大势震荡向好的格局不变，经济基本面复苏是最大的市场利好！

【宏观聚焦】

1、银监会2010年报：2011年部分银行流动性风险上升

银监会今日下午发布的数据显示，截至2010年底，商业银行整拨备覆盖率水平首次超过200%，达到217.7%，比年初上升64.50个百分点。银监会警示，2011年部分银行的流动性风险将上升。

【点评】银行流动性风险上升可能会再一次引发银行体系内部风险防控的政策调整，这对银行目前的经营环境势必形成一定的冲击，但银行的整体资产质量已明显有所提升，因而是否会对后期银行的业绩构成负面影响仍有待于进一步观察。

2、发改委透露重要政策钢铁业十二五重新布局

国家发改委透露，从今年开始，整个“十二五”期间，中国钢铁产业开始重新布局。首要目标是全国39家城市型钢厂，按照沿海沿边的原则，五年时间内，搬离城市。相关政策正在制定。文件名称为《钢铁产业生产力布局和调整规划》，这是国家“十二五”规划下属18个重点规划之一，经国务院审批通过后将开始实施。

【点评】钢厂搬迁之路沉重且迷茫，但愿命运之神能够眷顾即将搬迁的钢厂。在当前中国的市场环境下，钢铁企业的搬迁带来的影响对企业而言负面要远远大于下面。这意味着中国钢铁行业的格局将产生改变，对行业而言也可能会是再一次的洗牌。

3、今年环保指标下达化学有色排放大户受限

“十一五”节能减排攻坚战刚结束不久，新的节能减排任务随即而至。发改委29日公布2011年资源节约和环境保护主要目标。其中，单位国内生产总值能耗比上年下降3.5%；万元工业增加值用水量比上年下降7%。业内人士介绍说，氨氮和氮氧化物排放量居前几位的行业分别是化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延加工业、电力热力的生产和供应业、纺织业等。随着新增指标的确立和细化，氨氮和氮氧化物的排放大户将受到更多规范，环保水平差的企业则面临出局风险。

【点评】环保指标属硬性的政策指标，这对企业会有一定的成本压力，但对于绝大多数环保硬件过关的企业而言不会有太大的问题，反而这一硬指标的下达将对相关的环保类企业带来发展的机会。

4、 十二五最大规模保障房开建覆盖二成城镇人口

为解决中低收入家庭的住房问题，中国保障性住房建设规模正在书写新的历史记录。在2010年580万套、2011年1000万套保障房建设任务相继落地实施后，中国政府更提出了从2011至2015年建设保障性安居工程3600万套的庞大计划。该计划实现后，这个拥有世界最多城镇人口的国家，将有五分之一城镇家庭被纳入住房保障范围。

【点评】大规模的保障房开建所面临的最大问题是资金，而从目前可行的办法是运用财政、税收、政策等吸引社会资金进入，同时带动更多的民间资本介入，解决保障房所需资金的缺口，从前期有关报道来看，地方再开融资之门和企业债卷融资有可能会是最为直接的手段。当前诸多涉及相关保障房项的房地产企业将直接从中受益，政策的效应对企业的发展将会形成有利环境。

5、机械工业十二五规划出炉高端装备增长提速

中国机械工业联合会昨日发布的《“十二五”机械工业发展总体规划》提出，“十二五”期间，我国机械工业要“由大到强”，力争到“十二五”末实现六大目标。

【点评】高端、兼并重组或将成为市场关注的热点，作为近二年来一直稳定快速增长的行业，规划的出台对行业后期的推动作用极为明显。

【环球财经】

道琼斯工业平均指数，收于12279.00点，涨幅0.66%；

纳斯达克综合指数，收于2756.89点，涨幅0.96%；

标准普尔500指数收于1319.44点，涨幅0.71%。

由于葡萄牙经济前景黯淡，财政紧缩进程受阻，标普将下调葡萄牙主权信用评级，由此引发的国际对市场经济的发展前景的担忧，加之日本核泄露危机以及利比亚局势等系列不确定性，给市场带来了负面的利空，由此国内市场在面临3000点整数关口的突破时也明显体现出做多的信心不足，股指回落，二线股抛压沉重，由此短期继续消化市场利空情绪为主，热点继续维持在权重蓝筹方向。关注2900—3000点区间百点的震荡强弱！

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