消息面冷暖不一 打新资金解禁不宜追高

虽然有包括新股发行、期指新品种推出等各式各样事件影响，上周A股走势仍相对较强。沪综指一周狂升6.26%至4287.30点，最高曾达4317.22点。深综指走势则有所背离，全周小跌0.6%。创业板最弱，一周大跌3%以上。

权重股上周可谓出尽风头，其上涨固然与前期滞涨相关，但资金大量流入及券商两融迟迟摸不着天花板亦是重要原因。以往机构曾测算券商两融上限是1.5万亿元，可现在已达1.7万亿元，且仍在日益膨胀。

周末消息面上，管理层先是释出了偏淡信息，包括规范两融，不许券商为各类“伞”提供方便，融券标的股扩容等，但其后管理层又喊话称“促进融券业务发展不是鼓励卖空，更非打压股市”；周日下午，降准的消息又突然来袭。上述冷暖不一消息透露出管理层矛盾心态，即希望股市涨，却不乐见过快上涨。

周日傍晚，央行宣布调降存款类金融机构存款准备金率1个百分点，额外降低农信社、村镇银行等农村金融机构存准率2个百分点，且将农村合作银行存准率降至农信社水平。上述降准力度很大，因一般的预期是4月份降准0.5个百分点。

降准的理由很明显，笔者不知说过多少回，只是没想到会一次降这么多。虽然利好十分明显，但今日大盘应有可能剧烈波动，故投资者不可追高。超预期的降准必推升银行股，如此股指可能上冲得过快，而过高的股指极易诱发恐高情绪，故震荡难免。

以市场现状来看，若行情继续以银行、南北车等权重股表现为主，那么股指用不了多久就能冲到5000点，甚至去创历史新高。以现在管理层的态度看，市场一意孤行只能招致更多利淡消息。

大盘已非近常接近“5·30”高点的4336点，这应引发市场警觉，大盘借消息震荡一阵也很正常。不过个人认为市场可能无需过度警觉，因“5·30”是由998点涨起来的，那是翻了两番之后的震荡。

相对高位的震荡一般会有利于行情延续，因这样一方面能使获利盘得到清洗，另一方面当上涨斜率减缓后，管理层的容忍空间势必会同步提升。

今日虽然不宜追高，但盘中回杀时却应介入，且不能指望有过低价位。今日有大量打新资金解禁，这些资金已经有踏空之虞，应有较强的回补欲望，故低吸时理应考虑到这个因素。