M2增速8.2%1月新增信贷或反弹至2.5万亿元

年初贷款投放量往往较高，导致1月份信贷多增。2018年1月份信贷投放新增额度至少在2万亿元以上，M2同比增速或为8.2%。

兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示，出于早投放早收益的考虑，每年年初贷款投放量往往较高。2016年和2017年1月份新增信贷规模都在2万亿元以上。2016年和2017年的1月份新增社融规模分别达到3.42万亿元和3.74万亿元。在控制宏观杠杆率 的政策背景下，2018年1月份新增信贷与新增社融规模可能与2017年大体相当，使信贷与社融的同比增速稳步下降。

申万宏源首席宏观 分析师李慧勇昨日也对《证券日报》记者表示，银行年初信贷冲量，往往导致1月份信贷多增。预计1月份新增信贷2.1万亿元。另外，预计随着年初信贷的集中 投放，1月份社融也有望回升。但由于监管对表外社融的限制，1月份社融或难以超过去年同期水平。预计1月份新增社融3万亿元。

交通银行 首席经济学家连平则更为乐观，他昨日对《证券日报》记者表示，1月份新增信贷环比较2017年12月份应有大幅回升。原因在于2017年年底可能由于考核 的因素，多家银行放慢了信贷投放节奏。2017年年尾的信贷需求叠加例年年初通常的季节性特征使得年初信贷投放可能大幅反弹。预计1月份新增信贷可能反弹 至2.5万亿元左右。