【推荐】周文渊中国证券报八连阳中小板综指创历史新高
周文渊中国证券报：八连阳中小板综指创历史新高
周文渊中国证券报：八连阳中小板综指创历史新高 更新时间：2010-4-8 13:19:25 “大盘股搭台，小盘股唱戏”，市场期待的风格转换迟迟未来，相反多数中小板股票持续保持活跃。4月7日，经过连续八个交易日的上扬之后，中小板综合指数创出历史新高。当日中小板综合指数收报6364.66点，上涨0.87%。分析人士指出，资金面压力削弱风格转换动能，在市场环境回暖的背景下，资金打着成长性的幌子炒作中小盘股票，有一定合理性。但是，毕竟中小盘股票质地参差不齐且估值已经不低，相关风险值得警惕。
中小板大幅跑赢主板
4月7日，中小板综合指数全日震荡上扬，报收于最高点位6364.66点，较上一交易日上涨0.87%，成交393亿元；共262只股票上涨，14只平盘，100只下跌。当天，上证综指下跌0.33%，沪深300下跌0.53%，中小板指数强势明显。
事实上2010年中小板股票走势一直强于大盘。截至4月7日的统计显示，2010年以来中小板指数上涨9.45%，同期上证综合指数下跌3.93%，深成指下跌7.8%，沪深300指数下跌5.28%。最近一周，在风格转换呼声较高的氛围下，中小盘指数更是大涨3.71%，并于本周三创出历史新高。
中小板股票的强势有内在原因。长期来看，中国经济面临由传统经济模式向新能源、新材料、新消费模式的转型，中小板股票和创业板股票作为新模式的典型代表和佼佼者，其潜在增长空间具有很强的吸引力。短期来看，目前市场正处于年报和一季报密集发布期，截至7日的统计显示，共有37只中小板股票发布业绩预告，其中预亏的仅两家，有22家公司预增幅度超过100%，良好的业绩预期对公司股价形成支撑。而一季度以来政策退出和流动性整体收缩的市场氛围，使得中小板股票相对优势凸显。
高价股摇篮
由于股本小和高成长性等原因，中小板高价股分布较为密集。统计显示，截至4月7日收盘，中小板有6只股票股价超过百元大关，29只股票股价在50-100元之间，88只股票股价在30-50元之间，仅15只中小板股票股价低于10元，最低为6.39元。同期，两市仅有13只百元股，其中中小板百元股占比接近50%。
与中小板股票高价格对应的是整体估值的高企。截至2010年4月7日的统计，中小板综合指数通过TTM法测算的市盈率为49.41倍，同期上证综合指数对应的市盈率为22.69倍、上证50指数对应的市盈率为18.97倍。目前中小板指数对应的估值水平是上证50指数的2.6倍，估值偏离度创出中小板指数推出以来的新高。
分析人士指出，从估值来看，目前中小板公司股价已经积聚一定风险，但在低估值优势明显和交易机制、交易工具创新的背景下，大盘股却迟迟无法引领市场走强，风格转换也是屡战屡败。从这一运行特征来看，这可能意味着市场面临两个方向性的选择问题。即短期看政策调控加码压力、流动性紧缩压力以及3200点技术性压力，将使大盘难出现大幅上涨；长期看，经济模式转型使得传统意义上的蓝筹股市值增长前景受限，而代表新模式的中小盘高成长股市值未来可能会有较好的增长机会，市场选择中小盘股有合理之处。不过，由于中小板股票质地参差不齐，大浪淘沙式的甄选在所难免，需警惕部分股价虚高品种的下跌风险。
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